短期增長、長遠改革，內地已無法兩者兼得。苦口良藥，還是最終吃惡果，當局一定要作出選擇，追逐短期增長並不是辦法。內地資本開支過剩的情況很可能會放緩，給予機會進行經濟和體制的改革。
巨債已達臨界點
加大鐵路項目貸款或增加財政開支，都會令內地的債務違約及資產價格崩潰風險上升，並令消費信心下降。內地總債務相對 GDP的比率達 225%，是一個具挑戰性的狀況。內地的債務增長不能再比經濟快。要轉型至消費和服務主導的經濟模式，需要時間，而這部分佔 GDP的比重，已上升至 52%，是歷史高位。隨着時間過去，就業率會上升，而污染會下降。
現在，經濟體系已無法容納更多的債務。很多內地企業從香港借平錢，再投資可能沒有盈利的項目。當人民幣因經濟增長放緩而暴跌，他們將會面對難題。
為何 7.5%的增長神聖不可侵犯？內地金融市場過去七年都很慘情，所以不太可能有更多影響大局的壞消息出現，例如只有 6%的 GDP增長。對於腐敗且高槓桿的公司，在 GDP增長 6%的情況下很容易倒閉；但對於資金充裕、貿易合法的企業，在 6%或 7.5%的增長下都能生存。
我的願望是，內地不會步上日本的後塵，迷失 25年。但是，如果銀行在賬目上不增加透明度，及內地當局出於政治因素無法忍受較低的增長，這風險仍是存在的。我明白內地領導層想在避免崩潰的同時，盡可能推動經濟增長。但國際市場認為，內地對問題只是用石膏修修補補。若沒有完好地設置，石膏也是會剝落的。
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國企有次貨
個別較正面的例子，如中石化的國企，容許外國基金購買其資產的股權，吸納公司急需的資金。這情況只發生在好的資產上，但有時亦令人懷疑。投資者不應因此以為國企的資產就很好，因為在不少個案中，通常是不好的。
中信對陷於危局的子公司注入資產，但中信泰富謎團重重，我們不知道其資產或其真實價值。在注資通告發出前，中信泰富的股價兩個月內升$7至$16.5。中信泰富公布慘情的 13年業績後，其股價本應下跌。現在卻是升高後才開始下跌，約跌了$2.5。有誰知道發生了什麼事、能解答到我的疑問嗎？
這會否出於中信泰富艱苦經營，所以通過注資提供短期支持？延遲中信泰富的倒閉是一回事，但其管理層作出投資澳洲鐵礦的糟糕決定，中信總不能對他們如此明顯地庇護，這種事在香港實在不尋常。
那我們如何能夠相信那些將管理中信資產的中信泰富管理層？
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